|
DOI: 10.7256/2409-7802.2016.4.20887
Дата направления статьи в редакцию:
28-10-2016
Дата публикации:
27-01-2017
Аннотация:
Для разработки стратегии развития и принятия грамотных управленческих решений необходимо иметь достоверное представление о способности предприятия своевременно и в полном объеме отвечать по своим обязательствам и финансировать инвестиционные проекты. В настоящее время в практике используется ряд методик оценки финансового потенциала, дающих комплексную оценку финансового положения предприятия. Однако такие методики учитывают финансовые показатели только за отчетный период и не затрагивают динамику финансовых показателей за последние годы, что не позволяет своевременно заметить и отразить в рейтинговой оценке положительные или отрицательные тенденции в управлении финансами. Цель исследования состоит в разработке методики оценки финансового потенциала предприятия и формировании методических рекомендаций по его развитию. Для получения обоснованных результатов использованы методы монографического исследования, логического и сравнительного анализа, аналитическая группировка данных, методы абсолютных и относительных величин. Научная новизна исследования состоит в объединении в рамках методики двух критериев: значения финансового показателя и темпа роста финансового показателя. По итогам оценки выделяется три категории финансового потенциала предприятия: высокий, средний и низкий. Апробация методики проведена на базе 50-ти промышленных предприятий, в результате оценки выделены основные финансово-экономические проблемы предприятий на макро- и микроуровне, сформулированы методические рекомендации по развитию финансового потенциала предприятия. Разработанная методика может быть использована для оценки финансового потенциала предприятий, а также сравнения финансового потенциала между предприятиями отрасли и региона. Результаты исследования способствуют развитию теории оценки финансового состояния и финансового потенциала предприятия.
Ключевые слова:
финансы промышленного предприятия, финансовые ресурсы, управление финансами, финансовая отчетность, финансовые показатели, рентабельность активов, рейтинговая методика оценки, финансовая устойчивость, финансовая независимость, финансовый потенциал предприятия
УДК: 336.64
Abstract: To develop development strategies and make competent management decisions, it is necessary to have a fair presentation of peculiarities of a modern enterprise, completely fulfil one's obligations and fund investment projects. At the present time researchers and experts use a number of methods for assessing the financial capacity that can provide an overall evaluation of a company's financial status. However, these methods consider financial indicators only for the accounting period and do not cover dynamics of financial indicators over years which does not allow timely notice and record and rate positive or negative tendencies in the finances management. The purpose of the present research is to develop methods for evaluating the financial potential of an enterprise and make procedural guidelines about how to develop it. To obtain valid results, the authors have used such research methods as the monographic method, logical and comparative analysis, analytical grouping of data, methods of the absolute and relative values. The scientific novelty of the research is caused by the fact that the authors combine two criteria within the framework of one evaluation method. These criteria include the value of the financial indicator and the growth rate of the financial indicator. Based on the results of the analysis, the authors have described three categories of the financial potential: high, medium and low. The method was tested based on the analysis of 50 industrial enterprises. As a result of their evaluation, the authors have defined the main financial and economic problems faced by enterprises at the marco- and micro-levels and make procedural guidelines aimed at developing the financial capacity of enterprises. The method developed by the author can be used to evaluate the financial capacity as well as to develop the theory of evaluating the financial status and financial capacity of enterprises.
Keywords: financial capacity of an enterprise, financial independece, financial stability, rating evaluation method, return on assets, financial indicators, financial accounts, managing finances, financial resources, finances of an industrial institution
Введение
В современных условиях развития экономики одним из главных условий устойчивого развития предприятия является наличие в нужные периоды времени достаточного объема финансовых ресурсов, которые обеспечивают бесперебойность производственного процесса, своевременность выполнение финансовых обязательств и динамичное развитие хозяйствующего субъекта путем финансирования инвестиционной деятельности. Тенденции роста числа финансовых проблем и противоречий во внутренней и внешней среде значительно осложняют процесс управления финансами предприятия. Динамичность факторов внутренней и внешней среды, сложная структура финансовых задач формирует значительный круг вопросов в сфере финансового менеджмента предприятия, требующих комплексного подхода к их решению.
Вопросы оценки финансового потенциала предприятия являются актуальными, поскольку финансовый потенциал характеризует общее финансовое состояние предприятия и эффективность организации механизма управления финансовой деятельностью, раскрывает процессы управления финансами. Для построения прогнозов и стратегии развития предприятия, составления финансовых планов, принятия эффективных и результативных управленческих решений необходимо сформировать четкое и объективное представление о способностях предприятия своевременно и в полном объеме финансировать реализацию целей и выполнения задач во всех сферах деятельности. В результате чего возникает необходимость разработки комплексной методики оценки финансового потенциала предприятия.
Под финансовым потенциалом предприятия понимается совокупность характеристик предприятия, отражающая его финансовое положение, наличие финансовых возможностей для развития и способность эффективно использовать финансовые ресурсы для достижения поставленных целей. Понятие «финансовый потенциал» неотделимо от предприятия и оценивается на основе показателей, характеризующих объем финансовых ресурсов и эффективность их использования при достижении поставленных целей. В рамках теории комплексного экономического анализа А. Д. Шеремет [19], Г. В. Савицкая [13], А. Н. Гаврилова [4], Д. В. Литвинов [10], С. А. Бороненкова [3] предлагают проводить оценку показателей платежеспособности, ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности и других показателей. Расчет представленных показателей производится на основе данных финансовой отчетности на определенную дату и характеризует финансовое состояние предприятие. Однако перечисленные показатели могут показывать противоречивую динамику, в результате чего сложно сделать вывод об уровне финансового состояния предприятия и сравнить его с финансовым состоянием других предприятий отрасли. Для решения данной проблемы были разработаны рейтинговые оценки финансового состояния предприятия следующими учеными-экономистами: А. Д. Шереметом, Р. С. Сайфулиным [20], Л. В. Донцовой [6], Н. П. Кондраковым [9], В. Г. Артеменко [1], Л. Е. Романовой [12] и другими. Рейтинговые методики основаны на различных показателях финансового состояния (показателях платежеспособности, ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности и других), по результатам которых, как правило, рассчитывается общее количество баллов и определяется уровень финансового состояния. Недостаток рейтинговых методик состоит в том, что показатели рассчитываются на определенную дату, не учитывается изменение показателей за последние периоды.
В научных публикациях представлены методики оценки финансового потенциала предприятий, описание которых представлены в таблице 1.
Таблица 1 – Методики оценки финансового потенциала предприятий
|
Автор методики оценки финансового потенциала предприятия
|
Показатели, на которых основана оценка финансового потенциала предприятия
|
|
Николаевская О. А. [11]
|
Сверхнормативный чистый оборотный капитал, сверхнормативный чистый долгосрочный капитал, резерв заемной способности
|
|
Толстых Т. Н., Уланова Е. М. [16]
|
Коэффициент текущей ликвидности, рентабельность активов, оборачиваемость активов, фондоотдача основных средств, коэффициент платежеспособности
|
|
Белова Е. В., Ковальчук Г. В. [2]
|
Коэффициент финансовой независимости, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент срочной ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, рентабельность всех активов, рентабельность собственного капитала, эффективность использования активов для производства, доля заемных средств в общей сумме источников, доля свободных обязательств в мобильной форме, для накопленного капитала
|
|
Гиляровская Л. Т. [5]
|
Коэффициент текущей ликвидности, коэффициент соотношения заемных и собственных средств, рентабельность продаж
|
|
Сухова Л. Ф., Крячкова И. В., Боцюн И. Б. [15]
|
Запас финансовой прочности; финансовый потенциал, возникающий в результате формирования пассивного капитала (произведением величины финансовых ресурсов, созданных в результате поступления денежных средств, на величину разницы между рыночной ценой и средневзвешенной ценой пассивного капитала (WACC)); финансовый потенциал, создаваемый в результате использования пассивного капитала (произведением величины финансовых ресурсов, созданных в результате поступления денежных средств, на величину разницы между доступной для предприятия ценой на источники денежных средств и рыночной ценой этих источников денежных средств)
|
|
Скобара В. В., Подкопаев В. В. [14]
|
Стоимостная величина финансового потенциала определяется на основе показателей: доля оборотного капитала в активах, чистый доход, коэффициент финансовой независимости, ресурсоотдача, рентабельность чистых активов
|
Обзор представленных методик оценки финансового потенциала предприятия позволяет заключить, что все они основаны на расчете различных показателей, характеризующих финансовое состояние, на определенную дату. Только методика Николаевской О. А. и методика Суховой Л. Ф., Крючкова И. В., Боцюн И. Б. при оценке финансового потенциала учитывают внутренние (скрытые) резервы финансовых ресурсов.
Формирование финансового потенциала происходит в течение всего периода функционирования предприятия. Появление проблем и развитие негативных или положительных тенденций в сфере управления финансами может быть скрытым и не сразу отражаться на значениях финансовых показателей деятельности предприятия. Например, значение финансового показателя может быть выше нормативного, но его значение в течение анализируемого периода снижается, что уже свидетельствует о возможных трудностях. Или наоборот, значение финансового показателя может быть ниже нормативного, но в течение анализируемого периода его значение может расти за счет формирования положительных тенденций в финансовом управлении. В результате чего, по мнению авторов, необходимо разработать методику оценку финансового потенциала, которая основана на расчете показателей финансового состояния за несколько отчетных периодов, учитывает достижение значения показателей нормативных значений и их динамику за анализируемый период.
Цель настоящего исследования – разработка методики оценки финансового потенциала предприятия. Научная новизна исследования состоит в авторском подходе к объединению в рамках методики оценки финансового потенциала предприятия двух критериев (значение финансовых показателей и темп роста значений финансовых показателей) и в формировании методических рекомендаций по развитию финансового потенциала предприятий.
Теоретическая значимость исследования состоит в приращении научного знания в области теории и методологии оценки финансового потенциала и финансового состояния предприятия. Практическая значимость определяется возможностью использования предложенной методики для оценки финансового потенциала предприятия и разработке управленческих решений по совершенствованию механизма финансового управления предприятием.
Основные положения методики оценки финансового потенциала предприятия
Методика оценки финансового потенциала предприятия основана на двух критериях: 1) значение финансовых показателей предприятия; 2) темп роста значения финансовых показателей предприятия.
Первый критерий характеризует уровень платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости предприятия, позволяет сформировать представление о достаточности денежных средств и собственный ресурсов для развития предприятия, финансирования инвестиционных проектов, уровне финансового риска и риска банкротства.
Для оценки по первому критерию рассчитываются следующие показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент автономии, коэффициент текущей ликвидности, рентабельность активов, рентабельность продаж, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент устойчивости финансирования. Каждому финансовому показателю установлено нормативное значение. Расчет баллов по первому критерию ведется следующим образом:
- если значение финансового показателя ниже нормативного значения, то присваивается 0 баллов;
- если значение финансового показателя находится близко к нормативному значению, то присваивается 0,5 баллов;
- если значение показателя выше нормативного значения, то присваивается 1 балл.
Формулы расчета финансовых показателей, их нормативные значения и количество присваиваемых баллов представлено в таблице 2.
Таблица 2 – Формулы расчета финансовых показателей предприятия
|
Наименование показателя, формула расчета
|
Количество присваиваемых баллов
|
|
1 балл
|
0,5 балла
|
0 баллов
|
|
1. Коэффициент автономии (КА) – характеризует удельный вес собственного капитала в структуре пассивов предприятия. Нормативное значение показателя КА более 0,5.
 , где
СК – величина собственного капитала, тыс. руб.;
ВБ – валюта баланса, тыс. руб.
|
КА>0,66
|
0,36<КА<0,65
|
КА<0,35
|
|
2. Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) – позволяет сопоставить величину оборотных активов и величину краткосрочных обязательств. Нормативное значение показателя КТЛ более 1.
 , где
ОА – величина оборотных активов, тыс. руб.;
КО – величина краткосрочных обязательств, тыс. руб.
|
КТЛ>1,31
|
0,71<КТЛ<1,30
|
КТЛ<0,70
|
|
3. Коэффициент абсолютной ликвидности (КАЛ) – показывает, какая часть краткосро
|
|
Рус
© 1998 – 2024 Nota Bene. Publishing Technologies. NB-Media Ltd.
